对于后市,笔者认为短期不宜过度追空。周一IF1507贴水177.35点,盘中最高贴水达到238.75点,幅度近5.7%。虽然面对大幅贴水,当前实施反向套利仍有很大难度,但大幅贴水可为新入场的多方提供较厚的安全垫,同时对于入场做空的投资者来说是巨大的成本。因此,大幅贴水在抑制继续做空的同时将吸引多方力量入场。从这个角度而言,笔者认为后市将有反弹可能。这一点在中金所盘后的持仓数据上也得到了支持。在IF1507上,前20多方合计增持买单5845手,前20空方合计减持卖单5610手。沪深300股指期货当月与次月合约主力席位多空轧差的净空持仓量17727手,较前一交易日大幅下降4034手。
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上周期指三个品种小幅反弹之后继续此前跌势,且有愈演愈烈之势。上周五沪深300及中证500期指1507合约跌停,跌幅最小的上证50期指1507合约跌幅也在9%之上。至此,上周沪深300、上证50、中证500三个期指品种主力合约单周分别下跌10.68%、8.7%、14.57%。基差方面,由于期货持续走弱,期指三个品种进入深度贴水阶段。其中,中证500期指折价幅度最高,1507主力合约期现价差达到-449.1点,沪深300、上证50期指两个主力合约分别较现货贴水123.8点、46.7点。
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